Adhi Karya (Persero) (ADHI)

Adhi Karya (Persero) (ADHI)

Analisa Fundamental

Harga saham ADHI pada penutupan 7 Desember 2012 pada posisi Rp2.025 per lembar. Pada Prospek jangka panjang, dari perhitungan yang dilakukan di dapat bahwa Tidak ada defisit dalam 5 tahun terakhir, ada kenaikan laba lebih besar, setidaknya rata-rata lima tahunan 17%, rata-rata pertumbuhan laba lima tahun terakhir sebesar 14,33%. Walaupun terjadi penurunan laba pada tahun buku 2011.

ROA lima tahun terakhir tercatat berada dalam kisaran 1,58% hingga 3,84% (2010), dengan rata-rata ROA selama lima tahun adalah 2,78%. ROE selama lima tahun terakhir berada pada posisi 13,87% hingga 22,57% (2009). Pada 2011 ROE turun pada angka 18,51%. Rata-rata ROE lima tahun berada pada posisi 19,56%. Melihat angka ini ROE sepertinya perusahaan punya posisi cukup bagus.

Kualitas keuangan dan struktur modal, hal ini meliput Current Ratio rata-rata selama lima tahun selalu pada posisi 1,15x. Hutang jangka panjang tidak lebih dari aset lancar. Rata-rata DER perusahaan adalah 6,31x, dengan DER tertinggi pada 2008 sebesar 7,78. DER tahun 2011 tercatat 5,22. PER terakhir adalah 14,98. Dengan DER yang tinggi, pendapatan dan laba yang tidak stabil serta pertumbuhan yang kurang menarik, dividen yang rendah, serta PER yang cukup tinggi.

Ada pembagian dividen dalam 10 tahun terakhir. Perusahaan rutin membagi dividen meski ada absen seperti pada 2004 dan 2007. Dividen terakhir Rp30,33 per lembar saham dibanding harga saham terakhir mempunyai yield 1,49%.

Melihat berbagai hal yang terutama faktor DER yang tinggi serta ketidakstabilan pendapatan dan lebih lagi PER yang sudah cukup tinggi, maka bagi saya ADHI bukan peluang investasi yang menarik untuk saat ini.